7月21日，中国医药行业迎来里程碑事件——东阳光长江药业（01558.HK）临时股东大会以超99%赞成率通过吸收合并方案，广东东阳光药业股份有限公司（以下简称“东阳光药”）将于8月7日正式登陆港交所主板！这不仅是一次简单的上市，更是港交所首例H股"吸收合并+介绍上市"的创新资本运作案例，作为综合性创新药企，公司通过此次创新的资产证券化路径进入资本市场，未来将借助上市平台加速国际化布局。

东阳光药此次采用的"吸收合并+介绍上市"模式开创了港股市场先河，是中国创新药企资本运作的重大创新。

此次吸收合并+介绍上市的交易方案有几个关键环节： 首先东阳光长江药业的私有化并在港股市场退市，截至目前，东阳光长江药业于7月21日的临时股东大会以超99%赞成率通过吸收合并方案达成要约私有化和吸收合并的生效条件；据公告信息显示，东阳光药H股的换股比率为0.263614，同时待所有先决条件达成后，目前东阳光长江药业(1558.HK)股东持有的427,567,700股H股将获得每股1.50港元的特别股息；2025年7月29日，东阳光长江药业H股于联交所的预期最后交易时间；2025年8月1日，东阳光长江药业H股过户截止时间；2025年8月5日下午四时，东阳光长江药业H股退市的预期日期及时间；2025年8月7日，公告达成（或豁免（如适用））所有实施条件，东阳光药H股预期于联交所完成挂牌上市，并开始交易。

通过此次整合，一方面以自主研发为驱动力，东阳光药将成为一家研产及商品销一体化的综合性制药公司，进一步发挥规模经济及协同效应。东阳光长江药业的境内外销售渠道将得到有效利用，使东阳光药在研药物具备更强大的商业化路径。 此外，东阳光长江药业的稳健现金流，将不断反哺东阳光药的创新药研发事业。相比于许多创新药企持续“烧钱”，但商业化一旦出现阻碍便容易跌到，甚至只能靠出卖核心管线“续命”的情况，这种模式显然更具有“可持续性”，也更有利于实现其在研管线的价值最大化。

勤智有感

2020年，当勤智资本对东阳光药展开系统性投资评估时，公司已展现出独特的成长基因。我们于2020年10月参与投资，成为东阳光药新资本化进程中的重要战略股东。

东阳光药作为东阳光集团旗下创新药研发的核心引擎，其卓越的研发实力、丰富的管线布局以及国际化人才梯队，均是我们深度认可的关键价值。集团后续整合港股上市公司东阳光长江药业（01558.HK）使东阳光集团生物医药板块成为华南地区首屈一指的医药综合体。              

 如今，东阳光药正在重新定义自己的创新边界，从“流感专家”蜕变为具备全球竞争力的技术型创新药企。2024年12月11日，公司正式向港交所递交介绍上市申请，计划通过私有化换股（换股比例0.263614:1）登陆主板。这一创新方案不仅验证了我们早期布局的前瞻性——在架构重组中坚守核心价值判断，更彰显"价值发现+长期陪伴"投资理念的成功实践。待港交所批准后，公司将实现"创新研发+成熟商业化平台"的战略整合，开启国际化发展新阶段。  

从最初的关注、持续的投资陪伴，到今天站在资本市场的舞台中央，我们深感荣幸能与东阳光药一同经历这一波澜壮阔的成长之旅。未来，我们将继续坚定支持公司的国际化、研发创新与产业整合，期待这只“资本+研发双轮驱动”的强舰号破浪远航。

关于东阳光

广东东阳光药业股份有限公司成立于2005年，以“创新”和“国际化”双引擎驱动，开发小分子创新药、生物创新药及创新制剂，已建立集研发、临床前及临床开发、药品注册于一体的药物开发平台。经过二十多年的经验积累，已建成独立自主的研发平台，达到国际标准的生产设施与全方位销售网络，公司战略性地专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域。

截至2025年6月，公司在全球（包括中国、美国及欧洲）拥有150款获批药物，还有超过100款在研药物，包括在中国的49款1类创新药，其中1款获NMPA就上市审评的创新在研药物及10款在研创新药处于II期或III期临床试验。公司也是凭借自主研发成功实现3款1类创新药上市，1款1类创新药申请上市的少数中国制药公司之一。此外，公司致力于将AI技术应用于药物研发的各个阶段，并已建立多个先进的AI驱动模型，以提升公司的创新能力。

通过在研发、生产及商业化方面的一体化能力，公司成功地创造了一个良性循环的商业模式，公司强大的研发及生产能力促使其产品成功商业化。由于产品销售带来的充沛经营现金流，使公司能够继续投资于研发、生产及营销。通过这种良性循环，公司能够不断加强创新研发，进一步加强产品组合及扩大市场份额，从而最终实现业务可持续增长和保持长期竞争优势。